2014年，世界经济复苏弱于预期。展望2015年，世界经济发展既存在有利因素，这些因素有可能重新带动全球经济走向复苏的轨道；也存在着长期和短期的制约因素，并在一定程度上影响经济的健康发展。

一、有利因素

1.再工业化有望推动美国经济继续扩张

2014年，美国工业生产已经恢复到进入危机爆发前的水平，而且美国工业并非简单的恢复到过去的状态，而是在新的起点上重塑全球竞争力。次贷危机爆发后，电子产业和新能源已成为美国经济复苏的新动力。如今，美国在信息通信技术、能源技术革命、制造业高端技术的研发和利用方面具有突出的比较优势。展望未来，新型制造业将促进美国工业持续发展。

从经济周期的角度来看，二战以来，美国经历了11个商业周期，平均长度为69个月，其中扩张阶段平均为58个月。美国历史上最长的扩张周期为120个月，即1991年3月到2001年3月的10年时间。在再工业化的推动下，2015年美国经济仍有望处于扩张周期，从整体上看，也将对世界经济产生积极影响。

2.经济结构调整将有效促进经济增长

国际货币基金组织在10月份发布的《世界经济展望》中呼吁，不论是发达经济体还是发展中国家，都应加大基础设施的投资力度。IMF指出，过去三十年里，在发达、新兴和发展中经济体，公共资本存量在产出中所占比例显著下降，表明未来存在较大基础设施需求。例如，新兴市场经济体的人均发电量仅相当于发达经济体水平的五分之一，而低收入国家的人均发电量仅相当于新兴市场经济体水平的八分之一左右，一些发达经济体的现有基础设施已经跟不上时代。当前，发达经济体经济不景气、货币政策宽松，在这一特定时期扩大基础设施投资可以享受低利率带来的好处。从短期来看，基础设施投资将有效支持需求，从而降低一些国家经济出现衰退的风险；从长期趋势来看，这无疑有助于提高潜在生产能力。

对于新兴国家，结构调整的力度将会进一步加大，这必将在促进经济增长的同时有效控制通胀。印度在外资政策上已做出重大调整，一是采取更为宽松的政策推进经济特区建设，二是放松对外资进入国防企业的管制，三是引进外资改善铁路系统，四是改善外资企业用工制度。巴西政府也认识到基础设施匮乏、贸易保护主义、产业结构单一、自主创新能力弱这些结构性问题和人为的障碍，为此，巴西开始着手进行结构改革，从而控制通胀、提高劳动生产率和降低生产成本。西方的经济制裁则倒逼俄罗斯加快国内结构调整，摆脱依赖资源发展的经济模式。事实上，这些调整已在进行并取得了初步成效。2014年9月，俄罗斯工业生产同比增长了2.8%、环比增长了2.7%，原因之一在于俄罗斯被迫实行进口替代战略，工业不仅没有衰退反而在增长。

3.全球经济失衡风险有所减弱

IMF的研究表明，全球贸易和资本流动失衡已由2006年的峰值缩小了三分之一以上，2015年有可能进一步下降，大规模资本流动失衡的减弱有效降低了全球经济的系统性风险，且失衡问题已不再集中在以美国为代表的债务国和以中国、日本为代表的债权国，在此背景下，国际资本流动出现突然逆转的概率有所降低，对全球经济的威胁将逐步减弱。

另外，由于供给增加，能源和大宗商品的价格仍将处于低位，全球通货膨胀压力不大，一些国家可以采取更为灵活货币政策。

二、不利因素

1.美联储量化宽松的货币政策退出将会对新兴市场形成一定冲击。由于美国经济持续复苏，就业市场明显改善，房地产产市场也回归正常，在此背景下，购债计划于2014年10月结束，2015年美联储将继续推进货币政策正常化进程，可能首次加息。2014年年初，量化宽松政策退出已导致国际短期资本流动格局的变化，新兴国家金融市场出现剧烈动荡，并直接影响了经济增长。尽管新兴国家经历了2014年的考验，但美国推进货币政策正常化的影响仍然不会消失，新兴国家金融市场无疑将会受到或大或小的冲击，受冲击严重的国家将会被动调整货币政策。

2.高负债对发达国家财政政策形成掣肘。2014年，债务危机对金融市场的影响已逐步减弱，但发达经济体负债率一直在上升。2013年欧元区政府债务与GDP之比为90.9%，2014年一、二季度上升到91.9%和92.7%。美国情况同欧元区相似，二季度外债与GDP之比上升到97.8%，比上年同期高出1.6个百分点。在债务率居高不下的背景下，欧美国家利用财政手段支持经济增长的能力非常有限。

3.主要经济体潜在增长率普遍下移。影响潜在经济增长率的因素主要有资本、劳动、技术、制度等因素。在当前形势下，不论是发达国家还是新兴市场国家，由于产能相对过剩，资本投入增速在进一步放缓；欧美国家面临老龄化问题，新兴国家人口红利在逐步弱化，劳动力增长对潜在增长率的贡献也在降低；发达国家制度相对成熟，变革的空间有限，同时改革的阻力也较大，制度对其潜在增长率的影响不大。技术方面，新一轮技术革命尚未形成，当前投产的新技术推广和应用空间非常有限，难以形成一个主导产业，技术推动的经济周期难以在最近几年实现。

三、对我国经济的影响及其对策

影响世界经济发展的上述因素同样会对我国产生不利影响，但我国可以趋利避害，充分利用世界经济形势变化带来的发展机遇。

1.积极扩大基础设施国际合作，以此为契机促进“一路一带”建设。2015年，不论是新兴国家还是发达国家，都有可能扩大基础设施建设规模，我国在基础设施建设方面具有明显的比较优势，这为我国有关企业带来了巨大机遇。同时，我国应做好规划，将基础设施国际合作同我国“一路一带”建设密切结合，共同促进世界经济的发展。

2.积极参与国际分工，增强我国在全球价值链中的竞争力。美国再工业化进程将会进一步加快，这对我国部分产品的出口确会产业一定消极影响，但也有会促进我国有关产业发展，形成既竞争又合作的关系。在当前形势下，我国应积极参与国际分工，培育向全球价值链中高端延伸的国际竞争新优势，促进国内产业结构升级。

3.采取积极的政策提高潜在经济增长率。一是扩大先进技术设备的进口，这不仅有利于提高技术进步对我国潜在经济增长率的贡献，还有利于拉动出口国的外需，对世界经济增长做出积极贡献。二是进一步加快职业技术培训，从而提高劳动者的生产效率，降低人口红利弱化对我国经济增长的影响。三是加快改革，进一步提高全要素劳动生产率。

4.进一步增强同新兴经济体的合作。一是通过基础设施建设合作在减轻对方瓶颈因素的同时化解当前国内产能过剩压力。二是通过经济特区合作在促进对方改革的同时提升我国走出去水平，我国在经济特区建设方面取得了世界瞩目的经验，许多新兴国家纷纷效法，我国可以以此为契机增强软实力。三是通过扩大金融合作在稳定对方市场的同时扩大我国影响力。四是通过政策交流分享发展经验、实现互利共赢。比如，我国在应对通货膨胀方面积累了丰富的经验，面临共同的国际环境，近年我们实现了保增长、控通胀和调结构的统一，这些经验对于破解新兴市场经济体货币政策的难题具有重要参考意义。