储蓄率的变化趋势直接影响着“十三五”时期的投资形势判断。本文采用国际货币基金组织WEO数据库中的主要国家储蓄率数据，对储蓄率状况进行国别比较，并结合主要国家/地区储蓄率的历史预测“十三五”时期我国储蓄率的变化趋势。

一、储蓄率的国别比较

从主要国家的储蓄率情况可以看出：（1）英美德法等发达国家较早步入先进国家行列，生产活动基本处于科学技术前沿，资本存量已经非常丰裕，没有大规模地资本积累需求，表现在储蓄率水平一直比较低，基本上在20%左右徘徊。（2）日本的储蓄率在1990年代之前都处于较高水平，但是自1990年之后就持续下滑，目前已经降至20%左右的水平。这一方面反映了日本步入先进国家行列后储蓄率放缓的自然过程；另一方面是由于日本人口结构的老龄化现象加剧。（3）韩国的储蓄率表现出明显的阶段性特征。在1970-1996年的中等收入阶段，韩国储蓄率快速提高，GDP增速也保持较高水平（年均8%）。1997年之后，韩国储蓄率扭转了以往的上升势头，转而呈现出回落趋势。（4）香港、新加坡作为城市经济体的代表，其储蓄率一直处于较高水平。香港作为自由主义经济政策的代表，其储蓄率波动较小，比较平稳。新加坡作为政府调控干预下的市场经济代表，其储蓄率水平不仅波动较大，而且绝对值水平也要更高。（5）中国的储蓄率水平表现出先缓慢上升，自2001年后快速提升的态势。值得注意的是，在1997年的亚洲金融危机之后，我国储蓄率发生了正常的回落过程；而在2008年的全球金融危机之后，我国储蓄率却没有发生趋势性的回落现象。

总结起来可以发现，相对于西方发达国家来说，东亚国家非凡的经济增长似乎更多地得益于高储蓄率，这也许是西方发达国家与东亚国家处于不同的发展阶段使然。中国正处于经济的高速增长时期，拥有较高的储蓄率也无可厚非。从国际经验看，任何高速度的经济增长都需要高水平的储蓄率支撑。以和中国具有较高可比性的韩国为例，在1970-1996年的27年间，韩国GDP以年均8%的高速度增长，其中有10年储蓄率超过35%，个别年份甚至接近40%，平均储蓄率高达29%。但必须引起重视的是，无论从中国自身的储蓄率历史，还是从世界主要国家的储蓄率峰值来看，目前中国的储蓄率都是处在前所未有的高位上。